本周铜价宽幅震荡为主（8.19-8.23）

　　一、走势分析

　　如上图显示，本周铜价宽幅震荡。截止本周末现货铜报价73541.67元/吨，较周初的74035元/吨下跌0.67%，同比上涨5.91%。

　　铜周度涨跌图

　　据本站周度涨跌图显示，近三个月来，跌9涨3，本周铜价小幅回落。

　　LME铜库存

　　据伦敦金属交易所(LME)公布的数据显示。LME铜库存仍小幅上涨，截止周末，LME铜库存319700吨，较周初上涨3.77%。

　　宏观方面：美联储7月议息纪要的鸽派立场，结合美国劳工部对年度就业岗位数量的显著下修，进一步提升了市场对9月降息50个基点的预期，美元指数因此承压下行。然而，国内方面，8月LPR利率维持不变，显示央行政策定力。

　　供应端：全球铜供应正面临气候变化带来的严峻挑战，尤其是极端降雨对未来铜生产的潜在影响，加剧了市场的供应焦虑，对铜价形成了一定的情绪支撑。7月中国电解铜产量为102.82万吨，环比增加2.32万吨，增幅为2.31%，同比上升11.05%。1-7月累计产量为694.65万吨，同比增加46.14万吨，增幅为7.11%。八月检修计划微增，预计产量将环比下降。

　　需求端：虽然美国房地产市场不景气及国内空调行业用铜量下降。但国内新能源汽车行业以旧换新政策及电网新增招标项目将提振用铜需求。

　　进口：中国海关总署周三公布的数据显示，7月份中国未锻轧铜及铜材的进口量同比下滑近3%，降至438,000吨，相比去年同期的451,159吨显著减少。

　　综上所述：铜价近期在降息预期与经济衰退担忧间徘徊，呈现小幅回升与震荡态势。尽管基本面有所改善，如国内铜库存加速去化、电网及新能源领域订单增长、再生铜供应减少等，为铜价提供支撑，但美元反弹、行业淡季效应及实际货物需求未明显回暖等因素，仍对铜价上行构成压力。预计铜价在74000元/吨附近将面临考验。

　　相关上市企业：江西铜业(600362)、铜陵有色(000630)、云南铜业(000878)、北方铜业（000737）。

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